2024年4月全球碳市场运行分析之欧盟碳市场

一、4月全球碳市场运行总体特征

量：全球主要碳市场成交量涨跌不一，除英国碳市场外其余主要碳市场均呈不同程度上升

2024年4月，全球主要碳市场成交量涨跌不一，欧盟、韩国碳市场成交量上升，英国碳市场成交量下降。

◎欧盟碳市场4月日均成交量环比上升1.99%，成交量小幅上升

◎英国碳市场4月日均成交量环比下降4.67%，自上月大幅放量后市场收缩

◎韩国碳市场4月日均成交量环比上升17.91%，市场活跃度提升

价：全球主要碳市场月内价格走势各异，各市场价格环比涨跌不一

2024年4月，全球市场碳价月内价格走势不一，欧盟碳市场环比上升，英国、韩国、新西兰碳市场环比下降。

◎欧盟碳市场4月成交价从61.43美元/吨上涨至69.81美元/吨，累计上升13.64%；4月日均成交价环比上升9.44%

◎英国碳市场4月成交价从43.93美元/吨上涨至45.04美元/吨，累计上升2.54%；4月日均成交价环比下降3.42%

◎韩国碳市场4月收盘价从6.05美元/吨上涨至6.30美元/吨，累计上升4.13%；4月日均收盘价环比下降5.44%

◎新西兰碳市场4月收盘价从35.34美元/吨下跌至33.26美元/吨，累计下降5.88%；4月日均收盘价环比下降13.47%

二、欧盟碳市场

4月欧盟碳市场总体运行特征

成交量分析：4月EUA期货成交量小幅上升。日均成交量为4694.83万吨，较3月环比上升1.99%；较去年4月的2562.43万吨上升83.22%，市场活跃度显著高于去年同期。

价格分析：4月EUA期货成交价上升，由期初的61.43美元/吨上升至4月26日的69.81美元/吨，月内涨幅为13.64%。4月EUA期货日均价格延续3月的上升态势，4月日均成交价为68.90美元/吨，相较于3月的62.96美元/吨，环比上升9.44%；但大幅低于去年4月日均价98.79美元/吨，跌幅高达30.26%。

4月欧盟碳市场价格走势分析

2024年4月1-8日，欧盟碳价先小幅下跌后反弹上涨；4月9-26日，欧盟碳价呈现先升后降再小幅回升态势。

●4月1日至4月8日，一方面复活节假期刚刚结束，市场正在从假期疲软的交易需求中复苏，另一方面受TTF天然气价格变动影响，欧盟碳价存在波动，呈先小幅下跌后稳步上涨态势。近期，随着欧盟可再生能源产量增长，天然气供应压力得到些许释放，欧盟碳价经历上月触底后反弹势头强劲。4月1日至8日期间，欧盟碳价由61.43美元/吨小幅下降至60.27美元/吨，后上升至66.97美元/吨，累计涨幅为9.02%。

●4月9日至4月16日，欧盟碳价快速上升。近日来，中东能源危机带来的天然气供应紧张局面逐渐缓解，天然气价格上涨，以德国为首的工业强国能源密集型行业强势反弹，推动碳价持续上涨。期间欧盟碳价由67.83美元/吨上升76.27美元/吨，累计涨幅为12.44%。

●4月17日-4月26日，欧盟碳价先快速下跌后小幅回升。由于欧盟碳价与TTF天然气价格存在紧密的联动机制，供暖季结束后天然气需求疲弱，天然气价格下跌带动碳价回落。4月25日，受欧洲液化天然气运输禁令报道影响，天然气价格回升，带动碳价反弹。期间欧盟碳价由72.49美元/吨波动下跌69.81美元/吨，累计跌幅为3.69%。

2024年欧盟碳市场整体分析

2024年以来，欧盟碳价总体先降后升。1月均价71.02美元/吨，2月均价下跌至60.21美元/吨，环比下降15.23%，3-4月碳价转入上行通道，分别回升至62.96美元/吨和68.90美元/吨，环比上升4.57%和9.44%。与去年同期相比，四个月碳价均显著低于去年同期水平，分别同比下降17.80%、38.85%、34.03%和30.26%。

2024年以来，欧盟碳配额期货成交量总体上涨。1月日均成交量3181.44万吨，2、3月大幅放量，日均成交量分别增加至3679.67万吨和4603.23万吨，环比上升15.66%和25.10%，4月增长放缓，日均成交量为4694.83万吨，环比上升1.99%。与去年同期相比，四个月成交量均显著增加，分别同比增长15.62%、27.05%和18.36%和83.22%。

整体来看，目前欧盟碳价处于持续上行区间。本月欧盟碳价空头挤压推动快速反弹，突破70美元大关，创2月以来新高。考虑到能源危机带来的天然气供应紧张局面缓解，欧盟碳价未来仍存在上行预期。但考虑到夏季即将到来，欧洲气温转暖，TTF天然气需求或将疲软。由于欧盟碳价与TTF天然气价的存在紧密联动关系，这可能会导致短期数月内欧盟碳价上涨空间受限，乃至出现回落。

企业应采取谨慎观望与积极参与相结合的策略，关注夏季到来气温回升可能导致的欧盟碳价回落。选取合适的时机购入碳配额期货并做好转手准备，以便能快速应对市场变化。